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面对基民盟将选出新的党主席，以及默克尔可能提前下台，德国执政党之一的社民党11日发出警告。社民党议会党团主席克林贝伊表示，到2021年大选时，该党将不再与基民盟共同执政。而此前，如果默克尔不再担任总理职位，该党将退出大联合政府。“没人知道基民盟的未来会怎样。”德国《明镜》周刊称，基民盟新的党主席将在今年12月的基民盟联邦党代表大会上选出。那时，德国政治必将迎来新的革命。

房地产投资力度有望保持下半年，房地产投资仍然会受到以下三方面的支撑，有望继续充当固定资产投资中的稳定性力量。其一，土地资源充足。尽管上半年房地产投资高增长受到土地购置费的驱动较明显，但也应看到，随之而来的待开发土地面积超过30%的超速增长，以及5、6月份土地购置面积增速的明显回升，对后续建安投资的上升具有积极意义。其二，房地产销售有升温再起之势。5月以来，房地产销售面积和销售额同比增速均止跌回升，70个大中城市房价环比涨幅也显著扩大，表明居民的购房热情并未熄灭。这在房地产库存降至低位的情况下，也对房地产投资具有积极意义。其三，大型房企资金来源仍有支撑。6月房地产开发投资的资金来源增速略降至4.6%，主要源于国内贷款增速的进一步走低（6月为-7.9%）；而自筹资金增速进一步上升至9.7%，则表明房地产投资的资金来源并未全面恶化。根据我们的调研，在房企集中度提升的背景下，大型房企在资金来源上仍相对宽裕，且其为加快资金周转，囤地、捂盘现象也相对较少，从而有助于缩短从拿地到开发的时滞。

图1反映了汇率跷跷板关系：美元实际有效汇率（或者美元指数）走强，则非美（尤其是新兴市场货币）实际有效汇率（或者对美元的双边汇率）走低；美元走弱则非美走强。除此之外，在美元计价货币体系下，美元强弱直接影响了全球流动性和信用环境的紧松，对EM影响尤为明显。逻辑上，美元周期将影响新兴经济体基础货币投放、内外部融资条件以及杠杆水平。表现为：强美元背景下，全球负债端成本相对抬升、资产回报率被拉低、私人部门盈利能力变弱、杠杆率（特别是对外杠杆）上升，EM国别信用风险上升、汇率加速贬值；弱美元背景下，全球负债端成本相对下移、资产回报率抬升、私人部门盈利能力增强、杠杆率（特别是对外杠杆）下降，EM国别信用风险回落、汇率进一步走强。

根据国家统计局数据，2019年1月到6月，全国生猪出栏31346万头，同比下降6.2%，生猪存栏34761万头，同比下降15.0%。王伟对《华夏时报》记者表示，我国生猪养殖行业的头部企业有温氏股份、牧原股份、正邦股份和雏鹰农牧等企业，此前雏鹰农牧为生猪养殖行业龙头，但是随着我国猪周期频现，雏鹰农牧今年已经是日薄西山，龙头位置不保，目前生猪养殖行业以温氏股份、牧原股份两家企业为主。

另外周三美国PPI数据表现不佳，国际贸易局势有所缓和，削弱了美元的避险买需，增加了美元短线下行风险，这有望给金价提供支撑；而且金价在收复1200关口后，看涨信号有所增加。另外美联储理事布雷纳德周三表示，美联储或能够在明年或后年将利率提高至2.9%之上，也不会阻碍当前的经济扩张。

我们认为二季度以来美元指数走强确实是土耳其里拉大幅贬值的重要诱因，但美土贸易摩擦也是重要推手，详见表2及图35。土耳其是否已进入危机模式？由图35可知，里拉大幅贬值以来（5月起），土耳其通胀中枢出现明显上移，表明滞胀风险上升。且该国外债占GDP比重及占外储比重均较高，且均在新兴经济体同类指标中位居前列。这表明若美元继续大幅升值、美国及土耳其贸易争端仍进一步发酵，土耳其出现经济及金融危机的风险非常之高。